快思慢想_解釋艾倫投資工具

最近在經理人雜誌讀到有關快思慢想的文章，他是一本行為經濟學家的著作，再說明人類是怎麼做決策的，而跟傳統的經濟學最大的差別是指出人類的決策是非理性的，但往往是可預測的非理性。行為經濟學是結合經濟與心理學分析的學派，其說明人類有許多思考的盲點而不自覺，要有理性的思考或靠著輔助工具思考，避免掉入直覺思考。
而ALLAN大的文章以及其工具就有此妙用。




王澤基教授的ACPE觀點、NOBEL得主席勒的非理性繁榮、股市的均值回歸，都可以用行為經濟的觀點去解釋，簡單來說就是人類會受到受主觀意識與環境的影響，作出靠直覺的錯誤決策，而股價在此非理性下的行為下往往是被可預測的。

整理ALLANLIN 投資工具與部分自己的觀點:

1. 五線譜:
 一種技術分析工具由曾教授所創，就是把歷史的股票數據資料找出TREND及SD，取LN劃出的趨勢圖，其為NORM DIST分佈。10 year : 可看出整個大環境  3.5 year: 一個市場的週期
用法:正斜率時悲觀買進，樂觀賣出。

2. 大趨勢
為PRICE  所創，ALLAN加以改良後參數所釋出。由俄羅斯事件後發現黑天鵝效應可以由股價的加速通道看出端倪，跌破大趨勢代表此時的狀態並不是常態分布，可以先暫停買進，等回到正常區間再買。weekly的資料參考價值比較高。
用法: lower bound 時買進，upper bound 賣出。搭配五線譜一起看，每一個區間都有可能發生大趨勢；每一個價位區間都可以低買高賣。

3.KAMA 由考夫考所創，ALLAN改良成為BB BAND，AMA也是移動平均線的概念，由AMA看出現在股價的趨勢是向上，盤整或者向下。
用法:AMA線代表趨勢走向，股價回到LOWER BOUND 可買進，碰到AMA或UPPER BOUND可以賣出。

4.AE2 為ALLAN參考FORCE INDEX 另用成交量及股價所改良出的領先指標，在我看來AE2就是快線與慢線的交叉點，也就是趨勢轉折點。

5.股息殖率利法:由溫國信提出的，在第三季的時候預測未來的股利，算出DY買進。
用法:在11月的時候，用前三季EPS買股票，就差不多知道配息

6.坦伯頓法則還有DAVID再平衡的投資法則，都是增加資金的利用效率分配
坦伯頓是依照PBR PER 分配各區間投入的股票與現金比例
而DAVID 則是每遇到一次關鍵價位就固定平衡一次60%股40%現，這是比較有效率的一個資金方式

7. MEBANE FABER 以CAPE + RELATIVE STRENGTH，法人的方法
 ALLAN說薛教授的方法就是如此。
我的我的想法詮釋一次，用基本面指標DY PBR ACPE 當作入場的依據，在用技術分析確定要不要入場(SMA200,KAMA,五線譜,大趨勢)。a. 確定這個市場夠便宜 b.便宜還不夠，還要有起色在進場

8,MTP VS LDI ，這是ALLAN不斷提倡的現金流概念，以負債式的投資掌握現金流脈動可以讓自己睡覺睡得很安心，而傳統的資產配置方式會讓自己的身價在股災中一夕爆跌，而YALE大學校務基金的操作方是也是改以LDI為主。

9.為什麼ALLAN大的EXCEL那麼神奇?

ALLAN不斷的提倡買ETF就好，而他的EXCEL也是為此而設計的。我覺得每個股，都有其股票特性，而ETF類的大型股都是類似的均值回歸特性以及相似的價格走向及波動性，所以ALLAN EXCEL 設定調整後的參數，大部分的ETF大型股都可以適用。

在一次感謝ALLANLIN大的分享:)
http://allanlin998.blogspot.tw/